销售惨淡、打折促销、百日巨变、拐点显现……从去年年底开始，楼市就一直笼罩在诸如此类的层层阴影之下。昨日（6月18日），国家统计局公布5月“国房景气指数”，环比微有回落，更显示出楼市低迷以及人们的观望情绪。

    国房景气指数微幅回落

    国家统计局数据显示，房地产开发投资分类指数为104.08，比4月份回落0.20点，同比上升1.71点。5月份“国房景气指数”为103.34，比上月回落0.73点，与去年同月基本持平。

    而此前国家统计局另一份5月固定资产投资报告则指出，房地产开发投资9519亿元，增长31.9%。投资大幅增长，国房景气指数却有小幅下降，二者是否矛盾？

    北京科技大学经济与管理学院教授赵晓对此不以为然。赵晓告诉记者，5月房地产投资的快速增长是一种名义增长。土地价格上涨、水泥等建筑成本增加、劳工等工资的增长加大了房地产开发的成本，因此投资增长额有所增加是正常的。

    “国房景气指数”的下降主要受到宏观经济影响，种种迹象表明，宏观经济发展存在回落风险，消费者对市场信心不足，这种信心不仅表现在消费上，还表现在投资上。

    供求结构未变？

    从统计数据来看，5月经济适用住房投资256亿元，增长23.4%，而日前，北京也首次在商品房中配建经济适用房，市场一直呼吁的建立多层次住房体系似乎初见端倪。

    赵晓说，很明显，经济适用房的价格要低于市场的商品房，同时商品房供给的减少，在土地供应结构没有发生变化的情况下，经济适用房可能间接助推商品房价格。

    北京师范大学经济研究中心主任钟伟指出，消费者结婚、子女教育、动迁、改善居住意愿等因素都显示了房产的刚性需求。

    房地产受累资金链？

    随着资金链的不断紧张，特别是今年第五次提高存款准备金率后，国内民间放贷利率也水涨船高，现在开发商可以接受的3至6个月短期贷款的利率是30%－35%，而1年以上的长期贷款利率在20%左右，这一利率已经是国内银行的五六倍了，但是即使这样高的利率，开发商还不一定能贷到。

    上周，央行上调存款准备金率的消息一经传出，金融、地产股一路领跌，从紧的货币政策再一次引发了市场种种猜测。ＳＯＨＯ中国董事长兼联席总裁潘石屹也承认，很多房企财务状况不佳，资金比较紧张。

    全国工商联房地产商会会长聂梅生认为，房地产投资过热的现象的确有减缓趋势。经济增长过热的问题在一定程度上得到了缓解，但是从紧货币政策肯定不会放松。

    “房地产资金吃紧吗？”中国社科院金融研究所研究员易宪容在接受记者采访时，却如此反问道。易宪容说，1-4月，流入地产行业的资金就超过1.2万亿元，房价居高不下说明房地产的泡沫依然很大。